策略专题：资金跟踪专题：私募基金仓位连续三个月环比微降
2023-05-22 16:43:11 信达证券股份有限公司
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年初以来，2023 年资金格局相较去年好转。1）据我们的不完全统计，年初至2023 年5 月15 日，A 股资金净流出1000 亿元。A 股资金净流入额与自由流通市值的比例为-0.3%，净流出幅度好于2022 年全年的-0.9%。2）分项目来看，年初以来资金净流入回暖主要受到部分资金流入项的支撑。私募基金仓位在年初大幅抬升，北上资金年初大幅净流入。
今年4 月资金净流出幅度持平上月。1）今年4 月，A 股月度资金净流入占自由流通市值的比例为-0.31%，相较3 月的-0.38%基本持平。2）相较历史同期，今年4 月的资金净流出幅度好于2022 年、2020 年、2019 年，持平于2021 年、2018 年。总结来说，今年4 月资金格局出现季节性回落，不过好于过去五年的多数年份。3）从分项上来看，今年4 月资金格局的变化好坏参半。利好项目有，公募基金份额走强、上市公司减持规模下降。利空项目有，融资余额增幅放缓、北上资金转为净流出、上市公司分红规模低于历史同期。
4 月新增开户数处于历史同期较低水平。1）今年4 月上证所新增开户数为180.95 万户，较3 月环比下降152.4 万户。2）结合季节性因素来看，历年4 月的新增开户数相较3 月都大概率走低，可能与宏观上信贷投放节奏较一季度放缓、上市公司一季报发布前夕投资者情绪转为谨慎等有关。对比历史同期来看，今年4 月的新增开户数依然是偏弱的，处于2016年以来的同期偏低水平，仅略高于2018 年同期的水平。
公募份额实现连续11 个月正增长。1）今年4 月偏股型公募基金份额相较3 月环比增加731.88 亿份，是连续第11 个月正增长，且相较3 月108.65 亿份的增幅大幅增加。4 月底至5 月15 日，偏股型公募基金份额上升了447.97 亿份。2）此外，股票型ETF 基金份额在4 月环比增加470.17 亿份，是连续第10 个月正增长。
北上资金转为净流出，为过去五个月以来首次。1）4 月北上资金净流出45.53 亿元，是过去五个月以来首次净流出。2）不过进入5 月之后北上资金重回净流入。5 月上半月净流入132.39 亿元。年初至5 月15 日，北上资金累计净流入A 股超过1900 亿元，是2022 年全年净流入的两倍之多。
私募基金仓位连续三个月小幅下降。私募基金仓位在今年1 月大幅抬升，在2 月-4 月则连续微降。4 月私募基金仓位的最新读数为67.32%，环比微降1.91pct。不过当前仓位仍处于2016 年以来的较高水平。
风险因素：部分数据公布存在时滞；部分项目的估计与实际情况有偏差。
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